Hyperliquid News

Die Krypto-Taskforce der SEC führte ein direktes Treffen mit Vertretern des Hyperliquid Policy Center, trade.xyz und Sullivan & Cromwell LLP, um regulatorische Ansätze für Krypto-Assets und dezentrale Perpetual-Märkte zu diskutieren. Zu den Teilnehmern gehörten Hyperliquid-Gründer Jeff Yan und der CEO des Policy Center, Jake Chervinsky. Die Gespräche spiegeln das wachsende regulatorische Interesse an leistungsstarken Onchain-Märkten wider, die kontinuierlich operieren. $HYPE reagierte positiv auf die Nachricht und notierte bei rund 65 US-Dollar. Die Diskussion könnte künftige Leitlinien für dezentrale Handelsinfrastruktur beeinflussen, während die Regulierungsbehörden an praktikablen Rahmenbedingungen arbeiten.

JPMorgan warnte, dass die neue Vereinbarung von Hyperliquid mit Circle und Coinbase die Ökonomie von Circles USDC-Stablecoin bedroht und ein „Gefangenendilemma“ schafft, das den Wettbewerb um die Verteilung auf Kosten der jeweiligen Einnahmen anheizt. Im Rahmen des Deals stuft Coinbase USDC auf Hyperliquid als „on-platform“ ein und zahlt 90 % der Reserveerträge an Hyperliquid, gegenüber einer etwa 50-50-Aufteilung mit Circle. JPMorgan schätzt, dass Hyperliquid 6 Milliarden US-Dollar an USDC hält, etwa 8 % der im Umlauf befindlichen Menge. Die Bank senkte die Gewinnprognosen für Circle und Coinbase mit Verweis auf die Hyperliquid-Änderungen und schwächere Kryptomärkte. Das USDC-Angebot ist von 80 Milliarden US-Dollar im März auf 73 Milliarden US-Dollar gesunken, was auf eine allgemeine Schrumpfung des Stablecoin-Marktes und zunehmenden Wettbewerb zurückzuführen ist.

Das erlaubnisfreie HIP-3-Framework für Perpetual-Märkte von Hyperliquid hat fast 50 % des gesamten Perpetual-Volumens der Börse erreicht – ein Anstieg von etwa 2 % zu Jahresbeginn. Das Wachstum wird durch die steigende Nachfrage von Privatanlegern nach On-Chain-Aktienhandel getrieben, insbesondere über TradeXYZ, das Nasdaq-100- und Einzelaktien-Perpetuals mit Stablecoin-Abrechnung anbietet. Perpetuals bieten Vorteile gegenüber traditionellen Optionen, wie die Vermeidung von Zeitverfall und eine intuitivere Handhabung für Privatanleger. Die 24/7-Handelsmöglichkeit erlaubt eine sofortige Reaktion auf Nachrichten, allerdings fehlen Schutzmechanismen wie Circuit Breaker. Da die zugrunde liegenden Aktien nur während der Börsenzeiten gehandelt werden, stützen sich die HIP-3-Kurse außerhalb dieser Zeiten auf Oracle- und Funding-Rate-Mechanismen – ein für diese Anlageklasse noch unerprobtes System.

Phantom und das Hyperliquid Policy Center haben die CFTC aufgefordert, Blockchain-Entwickler und nicht verwahrende Wallet-Anbieter von Regeln auszunehmen, die für traditionelle Finanzintermediäre konzipiert wurden. In einer Antwort auf eine Informationsanfrage der CFTC argumentierten die Unternehmen, dass die bestehenden Vorschriften auf verwahrende Einrichtungen zugeschnitten seien, während Onchain-Protokolle direkte Benutzertransaktionen ohne Zwischenhändler ermöglichen. Die Gruppen forderten die CFTC auf, zu bestätigen, dass Entwickler sich nicht allein aufgrund der Erstellung von Software registrieren müssen, Leitlinien für regulierte Unternehmen zu erlassen, die Blockchain nutzen, und Ausnahmen für nicht verwahrende Wallets zu kodifizieren. Sie warnten, dass amerikanische Nutzer ohne Änderungen von Onchain-Derivatemärkten ausgeschlossen bleiben, während Innovationen ins Ausland abwandern. Das Schreiben kommt inmitten einer sich verschärfenden Debatte über die Regulierung von Onchain-Derivaten. Im Mai forderten ICE und CME eine Überprüfung von Hyperliquids Energieperpetuals mit Verweis auf Risiken für die Marktintegrität. ICE-CEO Jeffrey Sprecher forderte gleiche Wettbewerbsbedingungen, um einen 24/7-Onchain-Handel zu ermöglichen, während CME die CFTC wegen ihrer Genehmigung von Krypto-Perpetuals verklagte.

Bitwise hat Polkadot (DOT) und Avalanche (AVAX) bei seiner letzten monatlichen Neugewichtung aus dem Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW) entfernt und durch Hyperliquid (HYPE) und Stellar (XLM) ersetzt. HYPE geht mit einer Gewichtung von 0,93 % und XLM mit 0,38 % ein, während Bitcoin mit 77,54 % dominant bleibt. Hyperliquid, das mit einer Marktkapitalisierung von 15 Milliarden US-Dollar den zehnten Platz unter den Kryptowährungen belegt, betreibt die führende dezentrale Börse für Perpetual Futures. Stellar, das auf Platz 18 rangiert, qualifiziert sich über die Zulassungskriterien von Bitwise. DOT und AVAX wurden aufgrund ihrer sinkenden Marktkapitalisierungs-Rankings gestrichen, nicht wegen der Projektqualität. DOT ist von seinem Höchststand um 98 % gefallen und wird nahe 0,83 US-Dollar gehandelt (Platz 53), während AVAX um 95 % auf 6,76 US-Dollar gefallen ist (Platz 32). Ihre Entfernung hat keine Auswirkungen auf die zugrunde liegenden Netzwerke, die weiterhin normal funktionieren. Hyperliquid wird seinen Platz wahrscheinlich behalten, da seine Marktkapitalisierung zehnmal so groß ist wie die von DOT und fünfmal so groß wie die von AVAX. Die Nachfragesignale bleiben positiv, mit Zuflüssen in HYPE-Produkte, und Bitwise bietet auch einen speziellen Hyperliquid-ETF an. Das Hauptrisiko besteht darin, dass nur 22 % des gesamten HYPE-Angebots im Umlauf sind, wobei geplante Freigaben den Kurs unter Druck setzen könnten. Solange die Nachfrage jedoch das neue Angebot übersteigt, wird HYPE voraussichtlich seine Position behaupten.

Das Hyperliquid Policy Center und Phantom haben die CFTC aufgefordert, ihre Regeln für den Onchain-Handel zu aktualisieren, und argumentieren, dass die derzeitigen, für zentralisierte Intermediäre konzipierten Vorschriften nicht auf dezentrale Finanzen passen. In einem Kommentarschreiben erklärten sie, dass die Entwicklung von Onchain-Software wie Hyperliquid keine Registrierung als Börse oder Clearingstelle auslösen sollte und nicht-verwahrende Front-End-Anbieter wie Phantom sich nicht als Einführungsmakler registrieren sollten. Die CFTC und die SEC veröffentlichten im Juni eine gemeinsame Informationsanfrage, um Input zu Vorschriften zu erhalten, die Finanzinnovationen betreffen. HPC und Phantom argumentierten zudem, dass bei der CFTC registrierte Unternehmen Blockchain für Handel und Abwicklung nutzen können sollten. Unter Vorsitz von Michael Selig verfolgt die CFTC einen kooperativeren Ansatz und hat kürzlich den ersten US-regulierten Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakt genehmigt.

Das Hyperliquid Policy Center (HPC) und Phantom haben die CFTC gemeinsam aufgefordert, DeFi von den für traditionelle Finanzen entwickelten Regeln auszunehmen. In ihrem Kommentar vom 9. Juli argumentieren sie, dass Onchain-Software und selbstverwahrende Wallets Werkzeuge und keine Intermediäre seien. Die Eingabe erfolgt als Antwort auf eine Informationsanfrage der CFTC. Die Gruppen streben eine Bestätigung an, dass die Veröffentlichung von Protokollsoftware keine Börsenregistrierung erfordert, und möchten, dass registrierte Unternehmen Onchain-Systeme für regulierte Funktionen nutzen können. Sie fordern zudem eine formelle Regelung für Phantoms No-Action-Relief. HPC und Phantom betonen, dass nicht-verwahrende Wallets weder Gelder halten noch Trades ausführen. Klare Regeln, so argumentieren sie, würden Entwickler in den USA halten und es DeFi ermöglichen, das Kontrahentenrisiko zu reduzieren. Die CFTC, jetzt unter Vorsitz von Michael Selig, gilt als kryptofreundlicher.

Die dezentrale Börse Hyperliquid zeigt laut Pantera Capital, wie blockchain-basierte Perpetual Futures das traditionelle Finanzwesen herausfordern könnten. Die Firma stellt fest, dass Perpetual Futures einen 24/7-Handel, keine Verfallsdaten und eine kontinuierliche Preisfindung bieten, was sie auch über Krypto hinaus attraktiv macht. Hyperliquid hat in Aktien, Rohstoffe und Aktienindizes expandiert, im Einklang mit der Vision des Gründers Jeff Yan, sämtliche Finanzen zu beherbergen. Das Wachstum hat die Aufmerksamkeit traditioneller Akteure wie ICE auf sich gezogen, dessen CEO die Regulierungsbehörden aufforderte, gleiche Wettbewerbsbedingungen für Onchain-Perps zu schaffen. Die Volumina von Onchain-Perpetual Futures sind auf 14 % der Volumina zentralisierter Börsen gestiegen, gegenüber unter 1 % Anfang 2023. Hyperliquid macht dabei etwa 40 % des Onchain-Perp-Handels aus. Es generiert wöchentliche Gebühren in Höhe von 13,5 Millionen US-Dollar und ist damit das viertgrößte gebührenerzeugende Protokoll.

AFX hat eine souveräne Layer-1-Blockchain für den Handel mit Perpetual Futures gestartet und will damit die Dominanz von Hyperliquid herausfordern. Im Gegensatz zu Hyperligends kundenspezifischem Handels-L1 bietet AFX vollständig Onchain-Orderbücher, Matching und Abwicklung mit gasloser Ausführung und 100 ms Latenz, was es als vertikal kontrollierte Alternative positioniert. AFX unterscheidet sich von dYdX, indem es mehr Handelsprozesse onchain verlagert, einschließlich Orderplatzierung und Abwicklung. Es hebt sich auch von anderen Perp-DEXs wie Lighter, Drift und Aevo durch seinen dedizierten L1-Ansatz ab, der Konsens, Orderbuchausführung und Risikomanagement in einem System vereint. Die Plattform richtet sich an professionelle Trader, Market Maker und Entwickler automatisierter Strategien mit Funktionen wie Agenten-Wallets und niedrigen Gebühren. AFX verteilt 73 % seines Token-Angebots an die Community, ohne VC-Zuteilung, und bietet Gewinnbeteiligung durch ein VIP-Programm. Der langfristige Erfolg hängt jedoch davon ab, ob in volatilen Märkten ausreichende Liquiditätstiefe und Leistung nachgewiesen werden können.

Phantom, die Krypto-Wallet, hat das Team hinter Ventuals eingestellt, das kürzlich seine OpenAI- und Anthropic-Perpetual-Futures-Märkte auf Hyperliquid geschlossen hat. Das Trio – Alvin Hsia, Emily Hsia und Aris Samad – wird sich den Handels- und Datenteams von Phantom anschließen, sagte CEO Brandon Millman am Dienstag. Der Schritt ist Teil von Phantoms breiterem Vorstoß in den Handel, da sich Wallets zunehmend zu Full-Service-Finanz-Apps entwickeln. Perpetual Futures sind zu einem schnell wachsenden Krypto-Produkt geworden, das sich über digitale Vermögenswerte hinaus auf traditionelle Märkte wie Privatunternehmen und Rohstoffe ausweitet. Millman sagte, Phantom wolle bei Perpetuals und offenen Märkten „tiefer einsteigen“, nachdem es der größte Vertriebspartner im Hyperliquid-Ökosystem geworden sei.