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Bitcoin notiert nahe 60.000 US-Dollar, weit unter den geschätzten Produktionskosten von 84.300 US-Dollar pro Coin, was die Annahme in Frage stellt, dass die Produktionskosten eine harte Untergrenze bilden. Das Netzwerk hat Mitte Juni mit einem 10-prozentigen Schwierigkeitsrückgang reagiert – dem zweitgrößten im Jahr 2026 –, da kostenintensive Miner vom Netz gingen. Dies zeigt, dass der selbstkorrigierende Mechanismus funktioniert, jedoch nicht als Preisuntergrenze. Der Hashprice, also der tägliche Umsatz pro Rechenleistungseinheit, fiel von 63 US-Dollar im Juli 2025 auf unter 30 US-Dollar Anfang Juni, bevor er nach der Schwierigkeitsanpassung wieder über 30 US-Dollar stieg. CoinShares schätzt, dass 15 bis 20 Prozent der globalen Mining-Flotte bei Barkosten von rund 79.995 US-Dollar pro BTC unter Wasser stehen – mit großer Streuung zwischen den Betreibern je nach Hardware-Effizienz und Stromkosten. Öffentliche Miner wenden sich zunehmend KI und HPC zu, um ihre Einnahmen zu diversifizieren; kumulierte Verträge im Wert von über 70 Milliarden US-Dollar wurden angekündigt. Die Branche spaltet sich in drei Lager: solche mit aktiven KI-Verträgen (z. B. Cipher, TeraWulf), solche mit frühen Pilotprojekten und reine Bitcoin-Miner, die dem Hashprice ausgesetzt sind. Öffentliche Miner haben allein im ersten Quartal 2026 über 15.000 BTC abgestoßen und damit die gesamten Liquidierungen von 2025 übertroffen. Der Kurs könnte sich auf 100.000 US-Dollar erholen, seitwärts tendieren oder weiter fallen – das Netzwerk funktioniert jedoch weiterhin. Die KI-Wende birgt Risiken, und wichtige Signale sind der Hashprice, Schwierigkeitsanpassungen sowie die Treasury-Verkäufe der Miner. Die Kernbotschaft: Bitcoin kann über längere Zeiträume unterhalb der Produktionskosten gehandelt werden, da die Kosten die Produzenten sortieren und nicht den Preis stützen.

Bitcoin-Treasury-Unternehmen zeigen klassische Anzeichen einer geplatzten Blase: Die Aktie von Strategy (MSTR) fiel unter 100 Dollar, und ein Analyst bezeichnet den Sektor als „lehrbuchmäßige Blase“. Strategy hält 847.363 BTC – mehr als die nächsten 19 börsennotierten Unternehmen zusammen – und der mNAV ist auf einen Abschlag von 0,70 gefallen, was bedeutet, dass die Aktie unter dem Wert ihrer Bitcoin-Bestände gehandelt wird. Die Kaufeuphorie, die Mitte 2025 ihren Höhepunkt erreichte, ist zusammengebrochen und spiegelt die spätere Phase einer Blase wider. Auch die Einnahmequelle des Sektors bröckelt. Die ewige Vorzugsaktie von Strategy (STRC), die nahe am Nennwert von 100 Dollar bleiben soll, fiel in den niedrigen 80er-Bereich, was die Fähigkeit des Unternehmens einschränkt, neue Aktien auszugeben, und es zwingt, kleine Mengen Bitcoin zu verkaufen, um Dividenden zu finanzieren. MSTR fiel auf rund 88 Dollar, ein Minus von 44 % im Monatsverlauf, bei steigendem Volumen und gebrochener RSI-Unterstützungslinie. Ein monatlicher Schlusskurs unter 100 Dollar wäre der niedrigste seit Februar 2024. Die Hinweise deuten zwar auf eine Blase hin, aber eine Bitcoin-Erholung könnte die Prämie wiederherstellen. Sollte MSTR jedoch nicht über 100 Dollar zurückkehren und STRC nicht zum Nennwert, wäre das ein Zeichen für eine weitere Deflation. Der Artikel stellt keine Finanzberatung dar.

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in den sechs Wochen bis Juni 2026 Abflüsse von rund 5,94 Milliarden US-Dollar – der längste ununterbrochene wöchentliche Abfluss seit ihrem Start im Jahr 2024. Bitcoin fiel auf ein 21-Monats-Tief von rund 58.000 US-Dollar, bevor er sich um 59.000 US-Dollar stabilisierte, etwa 53 % unter seinem Rekordhoch. Analysten stellen fest, dass Langzeithalter 83 % der im Umlauf befindlichen Versorgung besitzen und kaum verkauft haben, während ETF-Halter ihre erste echte Kapitulation erleben.

SecondFi, ein von Emurgo entwickeltes Cardano-Wallet, erwartet, innerhalb von zwei Wochen mit der Rückgabe von Vermögenswerten an die vom Exploit am 24. Juni betroffenen Nutzer beginnen zu können, nach Tests und Sicherheitsüberprüfungen. CEO Phillip Pon erklärte, dass die Wiederherstellungslösung in der kommenden Woche entwickelt wird, gefolgt von einer Woche Tests, bevor die Rückgabe der Vermögenswerte beginnt. Der Exploit betraf aufgrund eines Adressproblems in der Wallet-Generierungssoftware, das private Schlüssel offenlegte, etwa 16 Millionen ADA (etwa 2,4 Millionen US-Dollar) auf 374 Adressen. Emurgo sicherte durch Notfallmaßnahmen rund 129 Millionen ADA und übertrug sie bis zum Abschluss der Wiederherstellung an einen unabhängigen Verwahrer. SecondFi warnte vor wiederherstellungsbezogenen Betrügereien und erklärte, dass es niemals nach privaten Schlüsseln oder Wallet-Anmeldedaten fragen werde. Nutzer werden gebeten, betrügerische Nachrichten zu ignorieren und Support-Tickets nur über offizielle Kanäle einzureichen.

Strategys ewige Vorzugsaktie STRC fiel am Donnerstag auf ein Rekordtief und notierte 26 % unter ihrem Nennwert von 100 US-Dollar, nachdem Bitcoin auf 58.000 US-Dollar gefallen war und MSTR-Aktien ein 16-Monats-Tief erreicht hatten. Der Rückgang erfolgt vor einem vierteljährlichen Optionenverfall im Wert von 10,6 Milliarden US-Dollar. Anleger prüfen nun die Finanzierungsstruktur von Strategy, wobei die jährlichen Vorzugsdividendenverpflichtungen bei 1,2 Milliarden US-Dollar liegen und die Barreserven auf 1,4 Milliarden US-Dollar gesunken sind. Analysten schlagen vor, Bitcoin-Käufe zu pausieren, um die Liquidität wieder aufzubauen. Trotz des Ausverkaufs bekräftigte Benchmark ein Kaufrating für Strategy und sieht die Rückgänge eher als Stresstest des Finanzierungsmodells denn als strukturellen Bruch.

Die Aktien von Strategy Inc. (MSTR) fielen um 10 % auf ein Zwei-Jahres-Tief von 92 US-Dollar, während Bitcoin unter 60.000 US-Dollar fiel und eine Liquidierungswelle von 1,1 Milliarden US-Dollar auslöste. CryptoQuant warnte das Unternehmen, seine Bitcoin-Käufe zu stoppen, und verwies auf eine Überschuldung. Die nicht realisierten Verluste von Strategy werden auf 10,6 Milliarden US-Dollar geschätzt, die Bargeldreserven sind um 38 % gesunken und die Dividendendeckung auf 14 Monate geschrumpft. Das Kapitalmodell des Unternehmens steht unter Druck, da MSTR mit einem Abschlag auf seinen Bitcoin-Buchwert (0,80x) gehandelt wird, was die Ausgabe von Eigenkapital und Vorzugsaktien einschränkt. Vorzugsaktien wie STRC werden unter pari gehandelt, was die Mittelbeschaffung erschwert. Bei 847.363 zu einem Durchschnittspreis von 75.680 US-Dollar erworbenen Bitcoin beträgt die Differenz zum aktuellen Kurs über 16.000 US-Dollar pro Coin. Kritiker schlagen vor, dass ein Verkauf von Bitcoin zur Erfüllung von Verpflichtungen das Asset weiter unter Druck setzen könnte.

Ripple und SBI haben RLUSD am 24. Juni nach Genehmigung durch die JFSA in Japan auf den Markt gebracht und es über SBI VC Trade verfügbar gemacht. Dies ist das erste Mal, dass Ripple einen regulierten Dollar-Stablecoin in Japan hat. Am folgenden Tag kündigten Circle und Nomura Pläne an, bis 2027 einen auf USDC basierenden Unternehmenszahlungsdienst in Japan einzuführen, der auf den täglichen Devisenmarkt im Volumen von 440 Milliarden US-Dollar abzielt. SBI handelt nun gleichzeitig mit RLUSD, USDC und JPYSC und positioniert sich als Multi-Stablecoin-Distributor. RLUSD konzentriert sich auf grenzüberschreitende Zahlungen und Überweisungen, während USDC auf Unternehmens-Devisen und Abwicklung abzielt. Japans Großbanken planen zudem, bis März 2027 Yen-Stablecoins auszugeben, was den Wettbewerb verschärft. Ripple hat durch seine zehnjährige Beziehung zu SBI und seine Überweisungsinfrastruktur einen Vorsprung, steht aber vor Herausforderungen durch Circles institutionelles Vertrauen und Nomuras Bankenzugang. Die nächsten 18 Monate werden entscheiden, ob RLUSD dauerhaftes Transaktionsvolumen erreicht oder sich der japanische Stablecoin-Markt um institutionelle Emittenten konsolidiert.

Bitcoin fiel am Donnerstag auf rund 58.000 US-Dollar, den niedrigsten Stand seit September 2024, nachdem eine höhere US-Inflation die Hoffnungen auf Zinssenkungen der Fed gedämpft hatte. Auch der Nasdaq 100 gab eine Intraday-Rally auf, nachdem der PCE-Preisindex im Mai um 4,1 % gestiegen war – der höchste Wert seit April 2023. Die Fed hält die Zinsen bei 3,5 %–3,75 % und hat aufgrund von Energieangebotsschocks höhere Zinsen prognostiziert. Starke Konsumausgaben und ein nach oben revidiertes BIP verstärkten die Erwartung, dass Zinssenkungen nicht bald kommen. Bitcoin notierte zuvor über 61.800 US-Dollar, bevor er um 2,6 % auf nahe 59.200 US-Dollar fiel und innerhalb einer Stunde über 450 Millionen US-Dollar an gehebelten Long-Liquidationen auslöste. Die gesamten Krypto-Liquidationen erreichten innerhalb von 24 Stunden 1,26 Milliarden US-Dollar bei 209.000 Händlern. Die nächste Fed-Sitzung Ende Juli wird für risikoreiche Anlagen entscheidend sein.

Der Bitcoin-Mining-Pool DMND hat den ersten bekannten Bitcoin-Block unter Verwendung des Stratum-V2-Protokolls geschürft – ein Meilenstein, der die Kontrolle über die Blockkonstruktion von den Pools auf einzelne Miner verlagert. Block 955.318 wurde über DMND für GoMining geschürft, das als erster Miner die Job-Declaration-Funktion von Stratum V2 nutzte, um eigene Transaktionen auszuwählen und eine eigene Vorlage zu erstellen. Stratum V2 ermöglicht es Minern, an Pool-Mining teilzunehmen, während sie das Recht behalten, Blockvorlagen zu erstellen. GoMining nutzte dies, um Transaktionen aus seinem GoBTC-Pay-Protokoll einzubeziehen. Die Entwicklung demonstriert die praktische Funktionsweise des Protokolls und könnte den Einfluss der Pools auf die Transaktionsauswahl verringern sowie die Zensurresistenz erhöhen.

Ripple hat seinen RLUSD-Stablecoin in Japan eingeführt, nachdem die japanische Finanzdienstleistungsbehörde (FSA) die Genehmigung erteilt hatte. Dieser wird als neue Art von elektronischem Zahlungsinstrument gemäß dem Zahlungsdienstegesetz eingestuft. Verfügbar über eine Partnerschaft mit SBI Holdings und dessen Krypto-Tochter SBI VC Trade, richtet sich der an den US-Dollar gebundene Stablecoin sowohl an institutionelle als auch an private Nutzer und dient als Brücke für Zahlungen, Tokenisierung und Sicherheitenmanagement. Der 1:1 durch Reserven inklusive US-Dollar-Einlagen und kurzfristige Staatsanleihen gedeckte RLUSD hat eine Marktkapitalisierung von 1,6 Milliarden US-Dollar. Japan verzeichnet weiterhin eine wachsende Verbreitung von Stablecoins, wobei SBI einen Yen-Stablecoin auf den Markt gebracht hat und große Banken einen gemeinsamen Stablecoin planen.